Kuidas SoftBanki kallis asjade interneti panus andis käele tagasilöögi

Kui Masayoshi Son püüdis veenda investoreid ostma 2016. aastal üht maailma edukaimat kiibiettevõtet, oli SoftBanki tegevjuhil üks selge sõnum: “Ma arvan, et Arm on asjade Interneti ajastul meister.”

Kuid miljardite majapidamis- ja tööstusseadmete Internetti ühendamise kontseptsioon on olnud oodatust palju aeglasem.

Poja ambitsioon hõivata asjade Interneti (IoT) kiibidisaini turg oli esimene panus, mis ta Armile tegi, mis ei tasunud end ära. Teine oli 66 miljardi dollari suurune müük Nvidiale, mis eelmisel nädalal katkes.

Arm on endiselt domineeriv mängija nutitelefonide kiipide vallas, mis on endiselt kõige levinum andmetöötlusviis, kuid nende kasv on viimastel aastatel märkimisväärselt aeglustunud. Enne esmast avalikku pakkumist, mis võiks toimuda juba sel aastal, tormab ettevõte tugevdama oma jalgealust uutel turgudel, mida ta on seni vähekasutanud, püüdes kasvatada kasumit, et meelitada ligi uut investorite rühma.

Armi ametisse asuv tegevjuht René Haas ütles Financial Timesile, et tema tooted on praegu andmekeskustes ja autodes “palju konkurentsivõimelisemad” kui siis, kui SoftBank ostis Cambridge’is asuva ettevõtte.

“Kompromisside tegemine selle osas, kuhu investeerida ja kuhu mitte investeerida… need on kompromissid, mida riigiettevõtted ja isegi eraettevõtted peavad iga päev tegema,” ütles ta. “Ettevõte on suurepärases vormis.”

Kui Son juhtis Armi 31 miljardi dollarilist ostu, nägi ta seda panusena kogu tehnoloogiatööstuse tulevikule, mis sel ajal kristalliseerus asjade Interneti kontseptsiooni ümber. Ta jätkas juhtmeeskonna kindlat survet tulevase masinaühenduvuse jaoks kiipide väljatöötamiseks.

Viis ja pool aastat hiljem saab üha selgemaks, et asjade Interneti hasartmäng oli kulukas hasartmäng. Veelgi enam, see tõmbas Armi tähelepanu kõrvale Inteli domineerimise ründamisest palju suuremal andmekeskuste turul.

Kui Soni nägemus reaalsusega põrkas, vaatas SoftBank vaikselt üle oma turuarvutused. 2018. aasta esitlus ennustab, et asjade Interneti-kontrollerite turu väärtus on 2026. aastaks 24 miljardit dollarit, serverituru väärtus aga 22 miljardit dollarit.

Kuid sarnane 2020. aasta esitlus ennustas, et asjade Interneti kiipide turg ulatub 2029. aastaks vaid 16 miljardi dollarini, samas kui serveriturg, kus Arm oli seni hõivanud vaid 5 protsenti, ulatub 32 miljardi dollarini. Jaapani tehnoloogiakontsern muutis ka oma asjade Interneti turuväärtuse hinnangut 7 miljardilt dollarilt 2017. aastal 4 miljardile dollarile 2019. aastal.

Tudor Brown, kes asutas Armi 1990. aastal ja juhtis ettevõtet 22 aastat, nimetas selle tohutut investeeringut asjade internetti “veidraks”, arvestades, et “sellel turul ei tule kunagi raha.” Ta lisas: “Sellele keskendudes ei keskendunud peaauhinnale, milleks oli teenindaja.

Armi detsembrikuu regulatiivsetes dokumentides esitas ettevõte jõulise väite IPO vastu ja Nvidia müümise poolt, juhtides tähelepanu sellele, kuidas aktsionäride surve võib takistada ettevõttel investeerimist andmekeskuste ja personaalarvutite turgudele, mida on olnud raske tagasi saada. ja kus ta tegi ainult “piiratud sissetungi”. Arm lisas, et avaliku turu investorid “nõudvad kasumlikkust ja tootlikkust”, mis tähendab kulude kärpimist ja rahalise tulejõu puudumist uuenduslikesse uutesse ettevõtmistesse investeerimiseks.

“Oleme alati tundnud, et Nvidia omandamine annaks meile suurepärase võimaluse investeerida ja rohkem ära teha,” ütles Haas. “Nüüd, kui oleme [IPO-s], oskan väga hästi meie väljavaateid hinnata.”

Son alahindas ka seda, kui kallis võib olla pooljuhtide uuendus, kuigi Arm ise räni ei tooda. SoftBanki andmetel kasvasid Armi kulutused 2015. aasta 716 miljonilt dollarilt 1,6 miljardile 2019. aastal. Tulud kasvasid 20 protsenti 1,9 miljardi dollarini, samas kui kasum langes 2019. aastaks ligi 70 protsenti 276 miljonile dollarile.

Viimasel ajal on Arm hakanud korrigeerima kurssi, investeerides viimase nelja aasta jooksul rohkem kasvavasse serveri- ja personaalarvutite turule, hankides liitlasi, nagu Amazon Web Services, mis kasutab nüüd oma Arm-põhist Gravitoni kiipi kolmandat põlvkonda, ja Apple, kes viib kogu oma Macide sarja Inteli protsessoritelt üle oma Arm-põhistele M1 protsessoritele.

Haas tunnistas: “Kuigi asjade internet on meie jaoks endiselt väga oluline valdkond, oleme väga-väga keskendunud arvutusruumile,” ütles ta serveri- ja arvutikiipidele viidates. Ta keeldus avaldamast, kui suur osa Armi tuludest pärineb valdkondadest, mis ei kuulu tema põhitegevusele, viidates Nvidia tehinguga seotud “keerulisele regulatiivsele protsessile”.

Armujuhid ütlevad, et alles nüüd hakkavad nad aastaid tagasi tehtud strateegilistest investeeringutest kasu lõikama. Arm kiibi disainilahendused litsentsitakse pooljuhtettevõtetele ja elektroonikatootjatele, kui nad hakkavad uusi tooteid välja töötama; võib kuluda mitu aastat, enne kui esialgsed disainivõidud muutuvad tootemüügist saadud autoritasudeks.

Ettevõtte autoritasude tulu, mis moodustab enam kui poole kogu müügist, on viimase üheksa kuuga kasvanud 22 protsenti, mis kinnitab Haasi väiteid positiivsete tulemuste kohta. Need olid “arvud, mida Arm oli kunagi varem näinud ja kõrgemad kui enne SoftBanki,” ütles ta.

“Masa on alati öelnud, et eesmärk on kindlasti Arm avalikuks tuua,” ütles Haas ja lisas, et nüüd, kui Nvidia tehing on läbi kukkunud, on Arm “tagasi algse plaani A juurde”.