Broadcom VMware買収、EUの反トラスト調査で頓挫する可能性

ブロードコムによるクラウドソフトウェア会社ヴイエムウェアの690億ドル買収は、この取引が世界のハイテク業界の競争を損なうのではないかとの規制当局の懸念から、ブリュッセルで長期にわたる独占禁止法調査の対象となる見通しだ。

ブロードコムはすでにEU当局者らと予備協議を行っており、この合併が米国のチップメーカーによる将来の価格引き上げの可能性を含む不正利用につながる可能性があるという懸念に対処すると、この取引を直接知る関係者3人が明らかにした。

同様の尋問は多くの大規模買収でも実施されており、EU関係者では「第1段階」捜査として知られており、通常は数カ月かかる。

しかし、状況に詳しい関係者らは、EU当局がより詳細な「第2段階」の調査を計画しており、調査には1年以上かかる可能性があり、最終的には合意が完全に頓挫する可能性があると示唆している。EUの長期にわたる反トラスト調査を受けて、エヌビディアは最終的にチップ企業アームの660億ドルでの買収案を撤回した。

ブロードコムはコメント要請に応じなかった。

VMwareによる買収は、マイクロソフトによるゲームメーカーActivision Blizzardの750億ドル買収提案に次ぐ、テクノロジー業界史上最大規模の買収の1つである。

VMwareの既存顧客の一部を含むこの取引の反対派は、VMwareの顧客が将来Broadcomサービスの購入に結びつく可能性があると主張する書簡をEUに送った。

彼らは、米国のチップメーカーがいかに競争を損なう危険にさらされているかを示す最近の例として、ブロードコムによる2つの最近の取引、2018年の189億ドルでのCA Technologies買収と107億ドルでのシマンテックのエンタープライズセキュリティ事業買収を挙げている。彼らは、ブロードコムが両方の取引で価格を引き上げたと主張した。

こうした懸念は競争部門責任者のマルグレーテ・ベステアー氏を含むEU高官らに表明されているが、プロセスに詳しい関係者によると、ブロードコムが夏休み前に独占禁止当局に正式に申請する可能性は低いという。

米国ではさらなる規制の監視が行われることが予想されている一方、英国と中国も引き続き調査を開始する可能性がある。

同社はすでに反競争的行為の疑いで欧州委員会に対して訴訟を起こしている。2020年10月、ブリュッセルはモデムチップセット市場での競争を確保するというアメリカのグループの取り組みに従うことを約束した。

ブロードコムは、10年以上取引に貪欲なCEOを務めてきたホーク・タン氏率いる株式売却の結果、世界最大手のチップメーカーの一つに成長した。

2019年、マレーシア系アメリカ人の最高経営責任者が半導体業界の統合継続を阻止された。米連邦取引委員会はブロードコムがこの分野で独占企業であると非難した。

規制攻撃を受けてタン氏は、ブロードコムをより広範なテクノロジー複合企業に変えることを目指すソフトウェア企業やクラウドサービス企業に焦点を移さざるを得なくなった。

昨年11月、FTCはブロードコムに対し、インターネット機器用の半導体を販売する際に「独占契約」や「ロイヤルティ契約」と呼ばれるバンドルの購入を顧客に求めることを禁止した。また、ブロードコムが「ブロードコムの競合他社と取引した顧客に対して報復措置をとる」ことも禁止した。

調査会社クレジットサイツのシニアアナリスト、アンディ・リー氏は「ブロードコムと大きなハイテク取引という理由だけで、規制当局は（ヴイエムウェアとの取引を）詳しく調べるだろう」と述べた。

同社に近い関係者によると、ブロードコムはこれは競合他社の合併ではなく、市場支配力を高めるものではないと主張することでこうした懸念を和らげる予定だという。同氏はまた、この協定が価格を引き上げたり、サービスの質を損なったり、イノベーションにマイナスの影響を与える可能性は低いと主張する予定だ。

ブロードコムはまた、エヌビディアによるアーム買収の失敗との比較を否定しており、エヌビディアの競合他社はアームのチップライセンス契約に依存していた。

しかし、フランスのCigrefを含む数百社のVMware顧客企業を代表する業界団体は今週、ブリュッセルの規制当局に書簡を送り、反競争的懸念を理由に先手を打って取引を阻止するよう求めた。

ロンドンのハリエット・アグニューとサンフランシスコのリチャード・ウォーターズによる追加レポート。